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解绑再融资,房地产ETF领涨当仁不让,证券ETF炸板底气不足,哪些ETF可大胆布局?  第1张

财联社8月28日讯(记者 周晓雅)政策底再次确认,作为资金流向风向标的ETF显然也极受关注。

券商主题ETF成为盘前明星。早盘一度涨幅达10%,随后涨幅有所回落,房地产主题ETF也在开盘后迅速拉升。非货ETF市场的成交额也在迅速增长。截至发稿时,房地产ETF领涨市场,券商ETF多涨超5%,金融科技ETF、互联网金融ETF涨超4%。房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制,成为推动房地产股上涨的重要原因。

事实上,早在上周,非货ETF市场继续大幅吸金。Wind数据显示,非货ETF上周合计净流入295.44亿元,科创板50、沪深300等宽基ETF吸金效应显著,而券商ETF净流出居前。拉长时间看,本月以来,非货ETF市场保持周度资金净流入的态势,且单周的净流入额均在260亿元,最高当周吸金超475亿元。截至目前,8月以来非货ETF市场已净流入2034.66亿元。随着本周一行情的上扬,市场是否会迎来实质性的反转?

券商主题ETF净流出状态是否终结

今日一开盘,券商主题ETF全面高开,一度涨停,开盘15分钟内,涨幅开始有所回落,但仍领涨非货ETF市场。事实上,券商ETF本轮上涨从6月底已启动,截至上周的累计涨幅多在15%以上。

而从资金流动的情况看,市场多次出现获利了结的情况。Wind数据显示,17只券商主题ETF上周合计净流出13.15亿元,8月以来已净流出79.86亿元。

今日券商板块的再次上攻,主要是周末重磅利好的落地。8月27日,财政部、税务总局宣布自2023年8月28日起减半征收证券交易印花税。证监会发布多项监管新规,包括进一步规范股份减持行为;阶段性收紧IPO节奏;将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%等。

财政部、税务总局公告减半征收证券交易印花税,幅度和节奏上超预期。2022年证券交易印花税2759亿元,按此简单测算,不考虑成交额变动,投资者将节约1380亿元交易成本,减税幅度占2022年全国财政收入的1%左右。

“市场最关心的印花税正式下调,不仅仅是对投资者让利,更彰显后续资本市场改革的政策决心。”华宝基金券商ETF基金经理丰晨成认为,2015年和2018年均未下调印花税,而选择在当前时点,既说明随着资本市场体量越来越大其重要性也在提升,也意味着稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定的重大意义。

在他看来,历史上证券交易印花税率调整后市场反应较为迅速直接,政策效果立竿见影,下调印花税后短期内(一般为12周)政策具有提振市场信心和交易活跃度的刺激效应,对于券商交易佣金收入、两融利息等形成提振,带来盈利中枢上行,券商板块超额收益显著。

比如,距今最近的两次调降分别出现在2008年4月和9月,调降当日上证指数和券商指数接近涨停,涨幅均在一周内到达高峰,其中上证指数上涨1321%,券商指数上涨3448%。当前与历次下调印花税背景相似,印花税下调在市场低迷时作为逆周期政策具有较强信号意义。

“券商板块是今年明确的主题性投资机会。”丰晨成表示,随着实效性政策有望不断落地,券商板块有望继续充当先锋与搭台功能。回顾2014年底、2019年初,均是券商大幅上涨后向成长、消费等板块传递。

在“活跃资本市场,提振投资者信心”自上而下指引下,把握新一轮政策周期下资本市场定位重塑。监管部门态度坚定,政策布局全面,短期内已提及的政策有望不断落地,凸显了监管对于活跃资本市场的重要决心,应关注政策具有的累积效应和加速效果。一旦市场有赚钱效应,这些政策在市场上行期将产生积极的做多力量。同时,资本市场基础制度建设向海外成熟市场靠拢。证券公司资本约束部分优化,衍生品、两融、资管等业务创新有望推动证券公司高质量发展,优化券商风控指标将直接缓解券商后续再融资压力,进一步增厚券商ROE上修空间。

科创50、沪深300、医疗ETF成吸金主力

整体来看,上周净流入居前的非货ETF是华夏科创板50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、广发中证1000ETF,分别净流入55.43亿元、41.37亿元、28.81亿元。另外,华宝中证医疗ETF、南方中证房地产ETF上周被净申购较多。

拉长时间来看,8月以来,华泰柏瑞沪深300ETF吸金最多,达285.5亿元,另外,华夏上证科创板50ETF上周吸金158.65亿元,华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华夏沪深300ETF等多只产品均吸金超50亿元以上。

中金公司数据显示,截至8月25日,国内股票型ETF规模合计14499亿元,其中宽基类产品规模为7305亿元,行业主题产品规模为6767亿元。除了存量产品的大幅吸金,上周市场还新成立8只ETF产品,其中,平安国证2000ETF、易方达上证科创板成长ETF成立规模均超10亿元,广发上证科创板成长ETF成立规模也超7亿元。

“我们认为,本次政策组合推出,本质上是对政策底进行了有力确认,同时释放出清晰的信号,为在市场底部区域提振市场信心。这体现高层对于资本市场的高度重视。”在华夏基金看来,总体看,本次政策组合无论是信号意义还是超预期的力度,都是对权益市场较高性价比的确认,能够在当前底部区域提振市场信心。

他们认为,短期来看,券商及金融IT将直接受益于本轮政策催化。从长期资产配置角度,A股肯定会有增量资金流入,受益者一方面必然有低估值高股息方向,这将成为很多复合资产配置的底仓优选;而另一方面,A股少数科技真成长个股会有极高弹性,调整充分的TMT板块值得长期跟踪。

招商基金研究部首席经济学家李湛直言,A股底部或已现,反弹可期。在他看来,同样以史为鉴,过去多次调降印花税率后的行业涨跌来看,券商表现优异。但从当前市场结构来看,除了确定性最强的券商板块以外,其余五个方向也值得关注。

一是泛TMT的结构性机会,经过前期大幅调整和国内超预期降息后,泛TMT板块已经具备相当的弹性,尤其是电子、通信中长期配置价值很高;二是近期景气持续上行、业绩有望改善的基础化工和农林牧渔等;三是估值已是底部且中长期投资预期包括集采、反腐预期已然明确和充分计价的医药生物;四是国庆黄金周在即,作为疫情放开后首个超长假期,出行消费存在较强预期,因此出行链条迎来配置机会;五是“一带一路”峰会召开在即也有望催化建筑装饰央国企出海投资机会。

来源:财联社

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