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财联社9月15日讯(记者 闫军)不赚钱就少收管理费,降费改革后的首只浮动费率基金即将迎来发行。
9月15日,交银施罗德基金公告称,交银瑞元三年定开将于10月12日至10月25日期间募集发行,基金募集规模上限为30亿元。
随着发售公告的披露,外界最为关注浮动费率收取方式也得以披露。据了解,该基金将采取由基础管理费和业绩报酬两部分组成,与业绩直接挂钩。不收取基础管理费,基金管理人的固定管理费为0.5%,另有0.5%费率为或有管理费,该部分基金份额不超过期初净值需返还给持有人;业绩报酬部分最高计提不超过1%,整体而言,基金费率在不赚钱的时候最低为0.5%,最高则为2%。
浮动费率产品主打与持有人利益保持一致,业绩好多收管理费,业绩不好少收管理费,也驱使基金公司追求更长久与稳定的基金业绩。
8月26日,证监会批复了首批20只浮动费率基金,首批浮动费率基金3只与规模挂钩、8只与业绩挂钩、9只与持有期挂钩。此次公告发行的交银施罗德瑞元三年定开为其中与业绩挂钩的浮动费率产品。
0.5%至2%浮动费率怎么计算的?
浮动费率产品的推出为投资者提供了更多的选择,也是完善国内公募基金产品谱系的体现。交银瑞元三年定开作为降费改革后首只开售的浮动费率基金,收费细则如何规定最令人期待。
根据发售公告显示,交银瑞元三年定开管理费分为基础管理费和业绩报酬两方面:
基础管理费方面,开放期不收取基础管理费,在封闭期阶段,基础管理费按前一日基金资产净值的1.0%年费率计提。其中,50%为基金管理人的固定管理费,另外50%的部分为基金管理人的或有管理费。
其中,第二部分的0.5%同样是浮动性质,假设在每个封闭期的最后一日,基金份额的期末净值小于或等于期初净值,则该封闭期内的或有管理费全额返还至基金资产。这就意味着,净值不足本封闭期初净值,这0.5%的部分不再收取,相当于把费率下限拉低至0.5%。
在业绩报酬方面,基金年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准的年化收益率时,对超过业绩报酬计提基准(8%和同期业绩比较基准年化收益率的孰高者)的部分,按20%的计提比例计算业绩报酬。值得注意的是,按20%的计提比例计算业绩报酬。业绩报酬计提比例年化不超过1.0%。
计提业绩的部分规定了该基金的业绩报酬上限不超过1%,假设基金在三年封闭期内表现很好,基础管理费与业绩报酬费率全都打满,合计最高管理费率为2%。
交银施罗德基金方面表示,与业绩直接挂钩的浮动费率基金有三重优势:一是建立了基金管理人与持有人的长期利益共享机制;二是追求更持久、更稳定的基金业绩;三则优化投资体验,提供多样化的投资选择。
对于这一收费规则,业内人士也表示认同,封闭期设置三年,相当于是设置三年的考核期,有利于基金经理从更长远的角度进行布局。与此同时,年对收益率超过8%才提取业绩报酬门槛同样有利于投资者,“从近两年的市场来看,能够做到年化收益率均超过8%并不容易。”上述人士认为。
过去10年,偏股混合型基金的平均收益率与持有时长呈现明显的正向关系,滚动持有5年,实现正收益的比例达99.26%。因此,交银瑞元三年定开采用“三年封闭运作+开放期滚动”的运作方式,力求帮助投资人争取主动权益投资的中长期回报。此外,有业内人士认为,当前市场处于低位,也是布局中长期产品较好的时间节点。
画线派代表人物杨金金掌舵
根据发售公告,交银瑞元三年定开拟任基金经理为杨金金,他以产品具备平滑的上行曲线,回撤较小,被市场称为画线派代表基金经理。以代表作交银趋势优先为例,截至8月底,独立任职以来回报率为135.69%,年化收益率为30.05%,近三年收益率为58.65%,同类排名第一。
更为难得的是,他的攻守兼备能力突出,持有体验好。数据显示,自2020年5月28日起,测算任意一天买入交银趋势优先A并长期持有的收益率,能跑赢基金指数的大盘指数的比例较高。其中,滚动持有2年、3年,跑赢沪深300、偏股混合型基金指数的比例达100%。
在复杂的行情之下,依然能够保持收益的韧性是公司选择杨金金管理的原因之一。对于当前布局权益产品,他表示乐观。原因在于从经济基本面来看,随着地产及地方债、化债政策出台,以及短期产业去库存到达低位,经济有望底部企稳,同时从市场来说,政策面已然见底,可能还有波动空间,预计向下空间已然不大。
杨金金称,在投资中,他尝试寻找这样一批新的成长股范式代表,即不是过去的依靠行业高景气驱动的β投资,而是产业发展到新的阶段后,从分散到集中,从竞争出清到整合提升,从盈利能力低点到长期ROE上行的个股机会。在各行各业中,他发现了越来越多此类的机会。
从选股的偏好上,杨金金不依赖于行业高景气度和经济复苏的假设,也没有小盘股和大盘股的区别,而是依靠行业自发的格局出清及企业内生动力来驱动成长。
更有一批不同风格的浮动费率产品等待发售
如前所述,浮动费率产品是今年监管降费改革中的组成部分。早在今年7月8日,证监会降费改革中明确提出,在坚持以固定费率产品为主的基础上,研究推出更多浮动费率产品试点,完善公募基金产品谱系,为投资者提供更多选择。
到了8月26日,首批20只浮动费率集中获批,3只与规模挂钩、8只与业绩挂钩、9只与持有期挂钩。
在产品设计上,与持有时间挂钩产品按照投资者持有产品份额时间分档收取管理费投资者持有份额时间越长,支付的费用水平越低;与基金规模挂钩产品按照基金管理规模分档收取管理费,产品管理规模越大,适用的费用水平越低;与投资业绩挂钩的产品按照基金业绩表现分档收取管理费,费率水平双向浮动,收益表现不达约定水平时,管理费水平适当向下浮动,收益表现超越约定基准时,管理费水平适当向上浮动。
交银瑞元三年定开就是与业绩挂钩的浮动费率产品,该基金的费率设置也为后面7只即将发行的同类产品打了个样。此外,对于其他浮动费率产品的发售,财联社记者了解到,各家公司也在排期中,或有更多的产品将在10月、11月推出。
此外,根据监管要求,行业将在深入研究、充分评估的基础上,按照“成熟一款、推出一款”的原则,研究推出更多类型浮动费率产品。亦有不少基金公司表示,将要上报浮动费率产品。
来源:财联社
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